事先已有征兆。
今年6月，海南方大航空发展有限公司成立，因涉及“航空”二字，此事一度引起钢铁行业内关注……
三个月后，消息落地。
9月12日晚，*ST海航公告，目前管理人已经确定海航集团航空主业战略投资者为辽宁方大集团实业有限公司，若投资完成，战略投资者可能成为公司控股股东。
对此二级市场似乎并不满意。9月13日，包括*ST海航、*ST基础和*ST大集在内的海航系个股全部跌停。
新增164.3亿股，战投拟认购44亿股
此前，海航控股因为不能清偿到期债务，加之资产评估和债权申报核査情况，公司资产不足以清偿全部债务。
今年2年，海南省高级人民法院裁定受理了，债权人对海南航空控股股份有限公司及海航控股的10家子公司的破产重整申请，并于同日指定海航集团清算组担任公司及十家子公司管理人。
按照计划，海航控股出资人将进行权益调整，以海航控股现有164.3亿股为基数转增164.3亿股，即公司总股本将增加至332.4亿股。
新增股份部分，按照重整计划分配。其中，44亿股以一定价格引入战略投资者，股票转让价款优先用于支付重整费用和清偿部分债务，剩余部分用于补充流动资金以提高公司的经营能力。
剩余的120.3亿股，以一定的价格抵偿给海航控股及子公司部分债权人，用于清偿相对应的债务以化解海航控股及子公司债务风险、保全经营性资产、降低资产负债率。
如此之下，海空控股原有出资人所持有的公司股票，绝对数量不会因本次重整而减少。新华航空、山西航空和祥鹏航空等子公司，亦可保留在海航控股体系内继续经营。
不过，目前海航方面尚未披露重整计划草案，战投认购的44亿元股具体价格尚未可知。
此外，这一重整计划草案根据相关法律规定须经法院裁定批准后方可生效，辽宁方大集团最终能否成功上位亦不确定。
已有多个重整成功案例
东北地区民营经济落后，方大集团则近几年发展较好的少数当地企业。
2016年供给侧改革开启后，趁着行业景气度的提升，方大旗下的炭素、钢铁板块盈利能力暴涨。
仅以方大炭素为例，2017年至2019年期间该公司合计净利润便超过110亿元。也正是从2018年开始，方大集团展开了密集收购。
据本报2018年12月报道，黑龙江西林钢铁重整期间，在同为民营钢铁企业龙头北京建龙占据先手的情况下，方大亦以一份条件更为优厚的重整方案计划半路“截胡”。
虽然最终未能成行，此后方大集团又同样通过破产重整的方式将四川达州钢铁纳入麾下。
只是，炭素、钢铁两块业务体量已经十分可观，方大作为全国最大的民营钢企之一，其目光已经不限于此，并进一步向医药、商业等板块扩展。
2018年，东北制药作为沈阳市唯一混改试点企业，随后方大集团就通过二级市场增持、定向增发，耗资12亿元一跃成为东北制药第一大股东。
此后，方大集团再次通过股份协议转让的方式，入主沈阳上市公司中兴商业。
2019年4月30日，方大再次参与到北方重工司法重整和混合所有制改革，并成为该公司第一大股东。
换言之，在参与此次海航重整之前，方大集团最近几年已经积累了十分丰富的混改和破产重整经验。
另据本报9月12日报道，“此前半年中，市场多有传言，称复星系、均瑶系、方大系、京东、中国平安等均有意介入海航重整。”
此次方大能够杀出重围，亦可能与公司此前的傲人战绩有关。
方大，“大方”闻名
傲人战绩，并不仅局限于参与重整经验，更为关键的是重整之后企业的经营恢复情况。而就此前相关企业经营情况来，确实出现了较为明显的改善。
达州钢铁在纳入方大版图后，亦承继了其高于同业经营能力的特点。
公开数据显示，2020年6至12月，达州钢铁半年时间实现考核利润9.7亿元，上缴税金5.08亿元，吨材利润迈入行业前十名。
东北制药，2017年净利润1.19亿元，2018年混改开启，同年净利润增至1.95亿元。
“别人不好的时候，方大好。别人好的时候，方大更好。”，一位业内人士对早前曾对方大作出如此评价。
盘点上述方大接盘的企业，在其介入初期，经营业绩多数都会出现较为明显的好转。
而整个方大系及其掌门人方威，留给外界最明显的印象就是大方，舍得给员工发钱，其员工福利几乎形成了一个“组合产品”。
从垒起数亿元的“现金墙”为员工发红包，到旗下上市公司董事长4100万年薪冠军A股，再到每人10万元标准奖励107名优秀员工出国旅游。
方大员工的“高福利”，几乎成为了业内对其的固有标签。
只是，隔行如隔山，尤其是从传统钢铁行业向并不沾边的商业、医药领域转型，也面临着经营、管理层面的挑战。
东北制药，在2018年实现明显增长后，2019年至2020年净利润连续下滑，直至今年方才止住颓势。
航空业，对于方大而言又是一个全新的领域。
数据显示，上半年*ST海航实现营收约183.34亿元，同比增长56.54%，当期亏损8.81亿元，亏损金额同比大幅收窄。
而疫情对航空业的压制尚未结束，未来方大能否力挽狂澜亦是未知。
不过，对于海航的员工而言，方大入主却是一个好事。毕竟，每次收购之后，方大做的第一件事就是涨工资……
